人大推出港区国安法，加上外围表现疲弱，拖累大市昨天大跌1349点，也有投资者顺势转到期权市场活动，宁愿以较高的引伸波幅作为代价，追入更低指数程度的恒生指数认购、认沽期权，借此对冲，或乘机博反弹图利。

本报翻查最新的恒生指数期权成交显现，恒指认购及认沽期权成交分别集中区域在23000点至24600点，及22000至24400点。从5月、6月、7月、8月、9月及12月具成交恒指认购期权，透视出最低指数介乎19500点至24200点，当中即月（5月份）认购期权最低。同一组恒指认沽期权透视出最低的指数介乎10000点至18700点，以12月份的期权最低。

若以5月份恒指认购及认沽期权分别在最低19500点及17100点录得成交为例，用作权衡期权价钱昂扬与否的引伸波幅，天辰测速分别高达72.9%及94.5%，比成交集中区域的认购及认沽期权的20%至30%引伸波幅为高。试图寻底者的买卖对手不多，因而平仓不易。

恒指熊证重货区仍在24900点至25099点

至于牛熊证方面，材料显现，昨晚恒指熊证重货区仍在24900点至25099点之间，但相对期指张数大减1113张至1002张，天辰测速即有一半已沽出获利。恒指牛证方面，收回价在22700点至22899点的区间，相对期指张数大增1207张至1542张。