北向资金8月的净卖出量创下新高，天辰app下载尤其是8月下旬经历了最大规模的净卖出。不过，中国股市ETF的流入量则不断攀升。

 

贝莱德的数据显示，天辰app下载8月专注于中国股票的ETF创下206亿美元的净流入纪录，是7月份的两倍半，涌入的资金全部来自包括中国在内的亚太地区上市基金。“股市情绪低迷之际，部分长线投资者通过ETF在低位布局。”瑞银A股策略师孟磊对记者表示。

 

投行认为，目前国际对冲基金已经对年初买入的敞口获利了结，加之长线基金持仓位于历史低位，进一步的抛压有限。随着经济活动企稳，市场估值位于低位，北向资金有望扭转在8月大幅净流出的态势。

 

中国股票ETF获大幅净流入

 

瑞银表示，截至今年8月底，股票型ETF共计净增加3517亿份，其中6月、7月和8月分别净增加520亿份、458亿份和998亿份，部分长线资金近期正在加速通过ETF在低位布局。

 

第一财经日前报道，截至9月5日，沪深300指数今年迄今下跌3.1%，但中国ETF市场的资产规模已达291亿元，今年以来增长24%。

 

孟磊表示，分指数风格来看，科创50ETF下半年以来的净增加份额达到473亿份，大幅领先其他指数。紧随其后的是沪深300指数ETF，下半年至今共计净增加242亿份。中证1000和中证800等小盘指数在下半年至今分别净增加55亿份和31亿份。分板块来看，ETF投资者似乎对医药与半导体的兴趣较高。

 

亦有报道显示，贝莱德的数据显示，8月份专注于中国股票的ETF创下了206亿美元的净流入纪录，而专注于美国股票的ETF的111亿美元。涌入的资金全部来自包括中国在内的亚太地区上市基金，但欧美投资者则处于净流出的状态。

 

ETF资金的流入或与前期的宽松政策预期和此后的政策落地息息相关。在7月24日政治局会议定下积极的政策基调后，一系列的宽松政策在过去的一个月内逐步落实。货币政策方面，8月15日，人民银行下调7天逆回购利率10BP，1年期MLF利率15BP。1年期LPR随之下调10BP。8月31日，有关降低存量首套住房贷款利率的政策优化发布。房地产政策方面，8月31日，全国首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一下降为不低于20%，二套住房不低于30%。9月1日，北京和上海均宣布将执行“认房不认贷”的政策措施。

 

在资本市场方面，8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。此外，证监会宣布将在阶段性收紧IPO节奏的同时，进一步规范上市公司股份减持行为。

 

“我们认为这一系列的宽松政策的落地有望在有一定程度上提振市场对于流动性向好的预期。我们预计年内政策支持持续加码，政府将使用诸如扩大财政扩张力度、部分地方融资平台债务重组、进一步的降准降息等一系列手段帮助经济增长筑底企稳。”孟磊称。

 

后续政策进一步加码的预期仍存。在高盛的中国投资年会上，住房和城乡建设部政策研究中心原主任秦虹表示，在关键的22个城市中，可能存在进一步的限购松绑空间，在未来的2023年第四季度和2024年第一季度，房屋销售可能会反弹，主要是收到了此前受到积压需求转化的支撑。秦虹还预计，在未来5年，潜在的总需求/居住需求水平将达到每年大约1.2亿/1亿平方米，其中城市化、改善、拆迁需求可能分别占50%、30%和20%的比例。不过，这种需求能否释放将取决于整体宏观形势。