时隔6个月，全面降准再次落地。

 

9月14日，中国人民银行决定于15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

 

综合市场分析观点来看，降准在当前具有必要性和重要性。天辰登录网址此次降准处于经济回升接力的关键时刻，降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。降准后，银行体系流动性延续合理充裕，货币信贷有望平稳较快增长。

 

招联金融首席研究员董希淼对第一财经表示，全面降准将起到“一箭三雕”的积极作用。一是预计向银行体系释放中长期流动性超过5000亿元；二是预计将每年降低银行资金成本70亿~80亿元，缓解银行因存量房贷利率下降等带来的息差和利润下滑压力；三是进一步向市场传递强烈的政策信号，表明央行有决心、有能力运用丰富的政策工具助力实体经济企稳回升，扭转市场主体情绪。

 

货币信贷有望平稳较快增长

 

此次全面降准，天辰登录网址是继3月全面降准0.25个百分点之后，年内第二次实施降准。

 

对于此次降准的目的，央行明确指出：按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

 

三季度以来，经济恢复整体不及预期，总量性压力仍然存在，特别是企业经营仍面临不少困难。

 

董希淼表示，在我国经济处于回升接力的关键时刻，央行在两次降息、全面优化住房信贷政策等大招后，再次实施全面降准，显示出稳健的货币政策更加坚决有力，精心呵护市场流动性。

 

对于此次降准，市场其实早有预期。近期，由于地方债大量发行等原因，市场资金面趋紧，加上大量MLF（中期借贷便利）到期，降准需求较强。

 

8月以来，市场逐渐迎来年内MLF到期高峰。根据Wind统计信息，今年剩余月份将有2.4万亿元MLF到期。其中，9月15日将有4000亿元MLF到期。此外，10月17日、11月15日、12月15日则分别有5000亿元、8500亿元和6500亿元MLF到期。

 

“下半年MLF到期量大，为保证市场流动性合理充裕，降低金融机构负债成本，存在以降准置换MLF的必要。”中国民生银行首席经济学家温彬称。

 

另有业内专家指出，9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行已在提速，继8月发行1.2万亿元后，9月还将发行超过1万亿元，金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。9月还是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大。